0511的一位网友分享了他的家人在1997年为他购买的保证储蓄保单——平安人寿某递增年金。通过网友自己的计算，复利确实蛮高的，看起来很诱人，但是我也想从另外一个角度，来和大家讨论一下这个保单的功能性——通胀率。

过去20多年国内的通胀真的很高，房子，柴米，油盐，学费，火车票都上涨了数十倍。如果收益率是8%，而通胀率有10%，这笔投资实际是每年亏损2%，长期投资最大的风险就是通胀，我们日常谈论的收益率只是名义收益率，而在考察投资收益的时候，也应该关注真实收益率。即名义收益率减去通胀之后的收益率。

所以，

总结一下，脱离通胀谈收益率毫无意义，这份97年的保单恰巧经历了国内的高通胀时期，所以虽然保单整体不错，放到现在依旧可以竖起大拇指，但是这个复利的价值和现在的复利的价值我认为还是有差距的。

如果现在买这样的保单给于这样的复利，我觉得是更不得了的，因为现在是长期的降息低息环境。而1997年银行的存款利率可是10%哦~

现在内地市场的商业年金险的上限是需要通过长寿来实现，可以接近5%甚至更高。越活越划算这个逻辑一直适用于养老金产品，所以感兴趣的可以去关注一下。

而非养老金产品的上限就是在3.5%的水平，而大部分固收类的保险产品的上限不超过3%，这里就见仁见智了，我已经劝退过一次3%了。

最后，再聊聊美元，

全球富豪和主权国家选择美元作为长期投资货币，因为美联储有2%的长期通胀目标，并且会不惜一代价的去坚守这个目标，就像去年美国通胀的态势非常凶猛，美联储顶着经济衰退的风险也要加息，去年初美国众多小银行因为加息破产也没有动摇美联储加息的决心。过去2年美联储一共加息11次，把基准利率从0.25%提高至5.25%，直至通胀回落，美联储才按下了加息的暂停键。

此外美国还可以通过世界美元向全球输出通胀（虽然不喜欢但是没有办法），过去20年美联储资产负债表扩张了11倍，在美国在2021年之前，通胀率长期处于2%附近，为什么美元没有因为美联储放水而引发恶性通货膨胀呢？因为美元是分散在全球的，被全世界机构和个人持有，就好比把一盆水倒进浴缸里，水面会上升，而倒进大海里，水面不会有任何变化。

所以，在2%通胀目标的前提下，锁定长期6%到7%的收益，这样的选择，我觉得也不赖吧~

仅供参考，

peace~