今天大雪，所以不出门。宅家学习学习AI，顺便随便写写东西。（镇江有没有AI的学习社群哇，非常想参加，我能提供线下活动的场地）

2026了，又到了客户开始缴纳香港保单保费的新周期了。

2025年底，人民币对美元汇率已破7。近日某黄姓表示，未来10年人民币可能走向6，引发广泛讨论。时值年底，在此圣诞节后复盘今年人民币汇率走势。

我的结论是：近期人民币升值并非单一因素推动，而是多重力量叠加的结果。

2025年初，人民币对美元约为7.3。1月至4月，美方发起博弈，人民币贬值压力极大，4月初一度触及阶段性低点。此后人民币开始回升。6月至9月，汇率基本稳定在7.1附近。年底，美联储降息，美元指数走弱，叠加进出口企业结汇需求上升，人民币出现破7走势。

今年人民币升值很大程度上是被动的，而非主动的。讨论汇率时常以人民币对美元为参照，但勿忽视其他国家，比如对欧元、日元、墨西哥比索，人民币实际均在贬值。原因在于央行不希望人民币出现单边、全面、快速升值。

背后还是出口的考量。上半年进出口对经济增长贡献高达31.2%，中国仍是出口型经济体。出口竞争力源于价格优势，价格优势对应较低汇率。若人民币快速升值，将直接削弱出口优势。

但长期压低汇率亦非健康状态，相当于以更低价格持续出售资源与劳动力，属于杀鸡取卵、透支未来。真正需要的是扩大内需、促进消费，推动进出口双向平衡。

关于“未来10年人民币到6”的判断，我更愿意理解为这是一个目标方向。为啥这么说~因为“中国制造”的结构已发生变化。目前中国工业增加值占全球比重达32%，其中60%为高端装备及电子产品。此前以纺织、塑料等低端为主。中国是全球唯一拥有41个工业大类的国家，确为制造大国。纺织服装等低端产品占比仍不小。因此，可以将“10年到6”理解为努力目标与方向，而非短期必然预测。

另外我们只考虑到我们自己的因素，也要综合考虑老美的外部因素，要知道他们是这个地球最爱和最会搞事情的角色，他们的政府的一切工作也是为了巩固美国的霸权主义，我们所希望的，就是他们想阻止的。

最后，关于美元资产，美元的短期存单肯定是会受到汇率的波动影响的，至少利息是少了，但是香港保险，美金保单是否受到影响呢？

其实并不会，一来，保单里的美元金额在没有结汇之前属于账面收益，是浮盈，投保人可以选择在美元汇率比较理想的情况下去结汇。二来，购买香港美元保单，本质上并非是为了持有美元，而是通过美元去做全球的资产配置，是一张触达全球最优资产的门票。这是当下最低门槛且有兜底的投资方式。结合最近的境外补税通知，香港保单具有的延迟税收的功能，依旧会是中产及以上家庭的选择之一。