百度在2026年2月26日发布的2025年财报，其净利润确实出现了大幅下滑。
2025年全年，百度的归母净利润为55.9亿元，同比暴跌76.5%。这背后的原因复杂，核心是其在“All in AI”战略转型深水区所遭遇的阵痛。
净利润大跌的三大主因
1. 一次性巨额资产减值：
这是导致利润暴跌最直接的原因。百度在2025年第三季度计提了一笔高达162亿元的长期资产减值损失。这笔巨额亏损主要源于公司为了适应AI时代，主动淘汰和出清了部分无法满足当前AI计算效率要求的旧基础设施（如服务器、芯片等），被市场称为“资产负债表大扫除”。
2. 传统核心业务萎缩：
百度赖以生存的“搜索+广告”传统业务（财报中称为“Legacy Business”）收入持续下滑。一方面，搜索市场份额受到微信搜一搜、小红书乃至新兴AI应用（如豆包）的冲击；另一方面，AI改造后的搜索页面挤占了传统广告位，影响了广告主的投放意愿。
3. AI新业务“增收不增利”：
虽然AI业务是唯一的增长引擎，但其高昂的成本和投入也给利润带来了巨大压力。
* 成本高企：AI智能云、自动驾驶（萝卜快跑）、大模型研发等都需要持续的巨额投入，导致营收成本同比增长10%，远高于营收增速。
* 盈利模式待验证：AI业务的高增长主要来自B端基础设施（卖算力、租显卡），而高附加值的C端AI应用（如文小言）商业化能力仍显不足，尚未能完全扛起盈利的大旗。
