7月30日，印度尼西亚首单熊猫债正式起息——70亿元人民币、170亿元认购、2.4倍超额，东南亚发行人首次登陆中国银行间债券市场，创主权熊猫债首发规模纪录。几乎同一时间，徐工海外首座新能源工厂在印尼纬达贝工业园投产。"资本通道"与"制造落地"双线并进，中印尼合作正向金融基础设施层面纵深推进

2026年熊猫债市场持续火热：年内新发规模已突破1900亿元，同比增长逾67%，超过2025年全年；斯洛文尼亚、巴基斯坦、哈萨克斯坦等主权发行人均已完成首单。印尼今年2月已在中国香港发行92.5亿元点心债，此次登陆在岸市场，是其多币种融资版图的关键一步。

1. 用好人民币"定价锚"。主权熊猫债定价落地（3年期1.90%）后，可评估：供应链合同人民币计价、跨境人民币贷款、境内低成本融资置换美元债务。尽早对接主承销银行在印机构。

2. "属地制造+本土用工"成准入门票。徐工一年半投产、本土员工近80%的样本说明：印尼期待的是"建工厂+带就业+助减碳"，纯贸易模式窗口在收窄。

3. 镍产业链对手方风险前置管理。德龙系连环诉讼警示：对印尼冶炼厂供货应提高预付比例、落实资产担保与仲裁条款，跟踪PKPU动态——受理期间强制执行暂停，债权回收难度陡增。

熊猫债利率才1.9%。

那他们为什么买呢？